可持续投资将环境、社会和治理(ESG)因素与传统金融因素相结合。虽然这种投资形式已经存在了很长时间，但由于最近的政治化和公众对其真正含义的广泛误解，ESG 已成为一个热点问题。

ESG投资检查公司的定量和定性非财务数据。这包括碳排放、污染和资源使用等环境问题;社会问题，如员工待遇和与社区的关系;以及治理问题，如公司董事会的多样性、商业道德和透明度。

对ESG投资的批评因几乎没有涉及这些问题的专上金融计划而加剧，导致合格的可持续投资专业人员严重短缺。

尽职

金融专业毕业生的基本资格是能够分析为特定公司创造风险和机遇的环境，社会或治理因素，进而影响投资者的回报。

这不应该引起争议;这只是投资组合中适当尽职调查的一部分，类似于分析财务因素。

不幸的是，毕业生往往缺乏这种基本资格，以及评估投资对人类和地球影响所需的更高级的专业知识。

鉴于气候危机和持续的不平等，商学院必须紧急而立即地解决金融教育的可持续性赤字。必须通过体验式学习技术加强正式教学，让学生了解可持续投资的复杂性和细微差别。

我们的研究表明，目前在加拿大许多大学中都有的学生管理投资基金(SMIFs)是培训下一代可持续投资专业人士的未充分利用的实践学习机会。

环境、社会及管治受到抨击

尽管可持续投资在加速净零碳转型和支持联合国可持续发展目标 (SDG) 方面具有潜力，但近年来它受到了抨击。

在政治上，可持续投资已成为美国文化战争中党派冲突的爆发点。右翼批评者认为，在投资决策中纳入ESG考虑因素是一种侵入性的道德化，也是“觉醒的资本主义”议程的一部分。

左翼同行淡化了对经济转型成本的担忧，或夸大了ESG投资创造更美好世界的力量。

最近的研究还表明，第三方ESG评级不可靠，为漂绿或至少“绿色愿望”留下了相当大的空间——当公司或投资者有良好的意图但未能实现其可持续发展目标时。

批评和政治化，加上其他因素，减少了对ESG基金的流动。鉴于迫切需要调动更多的金融资本来应对气候变化、生物多样性丧失和不平等，这是不幸的。

改革商学院

培养可持续投资的能力需要认真修改商学院的金融课程。

核心课程必须包括可持续投资概念和工具，作为主流金融教育的一部分。鉴于快速发展的ESG和气候相关法规以及不断上升的全球风险对公司和投资者构成新的威胁，这一点尤为重要。

同样重要的是，学生要了解不同形式的可持续投资的局限性，以避免陷入漂绿的陷阱。

许多ESG策略主要侧重于风险缓解，充其量是对人类或地球的边际影响。其他项目，如影响力投资，则侧重于可衡量的社会和环境成果，通常将联合国的可持续发展目标作为其影响力目标以及财务回报。

影响力投资可以为净零转型中的关键行业释放急需的资本，否则在使用传统财务指标时，这些行业的资金将不足。

简而言之，各种形式的可持续投资都需要额外的技能，而这些技能目前在金融教育中是缺乏的。社会和环境影响可能难以量化，可能需要对许多利益相关者的潜在影响进行更长远的视角和定性判断。

学生管理的投资基金

这些技能最好通过补充正式教学的动手实践来发展。学生管理的投资基金(SMIFs)为学生提供在教师主管和行业专业人士的指导下共同管理真实投资组合的经验。

加拿大大学已经建立了30多个基金，学生作为投资组合经理监督，买卖股票，债券或其他资产。这些基金的资金来自各种来源，包括公司的捐款，个人或基金会的慈善捐赠，在某些情况下来自大学捐赠基金。

不幸的是，我们的研究表明，这些基金中只有少数在其任务中纳入了ESG考虑因素。

在我们分析的 31 家加拿大 SMIF(由学生管理的总额为 79 万美元)中，只有 5 家 (16%) 有一定程度的 ESG 考虑。由于商学院长期以来一直使用学生管理的资金来培训下一代投资银行家、金融分析师和其他金融行业专业人士，这令人惊讶和失望。

影响力投资的差距更为明显，尽管大学对联合国可持续发展目标做出了承诺，但我们样本中的任何基金中几乎没有提到这一点。

当学生共同努力将金融、环境和社会因素整合到学生管理的投资基金中时，可持续金融教育将受益匪浅。

边做边学可以帮助学生培养重要的分析技能，让他们熟悉关键工具和数据源，并帮助他们在 ESG 标准、框架和指南的迷宫中导航。

大学的作用

将可持续发展要求纳入金融计划和学生管理的投资基金，将确保加拿大大学培养加速净零转型所需的下一代可持续投资专业人士。

我们鼓励全国各地的大学管理人员和金融教育工作者立即对现有的学生管理的投资基金实施ESG政策。通过与工业界和捐助者合作，还可以建立新的基金，专注于特定主题，如气候解决方案或对自然有益的投资。

在这方面，一个令人鼓舞的举措是由非营利组织Propel Impact发起的，它正在与七所大学合作，运营自己的当地学生影响力基金。