近日，威创股份公告拟将之前儿童艺体培训中心建设项目募投资金大幅削减引起市场关注。【编者按】据悉，威创股份以科技制造起家，主营业务是国内大屏幕数字显示拼接墙系统。尽管已经做到行业翘楚地位，市场份额占据全球市场的20%，但因为深耕在小众市场，还是不可避免地碰到了成长的瓶颈。2015年进军儿童教育领域，其先后收购红缨教育、金色摇篮幼教品牌，截止去年年底威创股份约5500家幼儿园纳入麾下，但随着一纸幼教新规，使赴美上市的红蓝黄两度触发熔断机制，也将A股幼教“一哥”威创股份拍在了当日的跌停板上，政策之下，对于过半收入源自幼教业务的威创股份未来应如何发展?

本文发于“幼教观察”，经亿欧编辑，供行业人士参考。

近日，威创股份公告拟将之前儿童艺体培训中心建设项目募投资金大幅削减引起市场关注。6月3日，公司公告将前次非公开发行股票的募投项目为“儿童艺体培训中心建设项目”投资规模由12.01亿元调整为7.26亿元，大幅削减39.55%，而且延长了项目建设期至2021年11月。

公司原因解释为，由于政策变化导致培训中心运营成本提高盈利恐不及预期。但公司早已在2015年开始大举进军幼教行业，累计投资超过20亿，截止去年底，公司幼教业务的营收比例49.68%，幼教毛利润3.3亿元已超过公司主营的电子视像业务。

威创股份战略布局儿童教育领域

作为上市公司，近年来，威创股份也在跑马圈地，其以并购、投资双管齐下的姿势加入战局，围绕儿童教育产业密集布局。纵观公司的发展史，威创股份成为幼教行业“一哥”，离不开一路“买买买”。

威创股份成立于2002年，其前身是威创视讯，公司的主营业务是VW系列产品和IDB的研发、生产、销售和服务，为客户提供可视化信息沟通的整体解决方案，自2014年7月，和君系通过大宗交易介入威创股份后，公司于2015年开始了快速转型教育的步伐。

2015年布局幼教行业，旨在打造线上线下一体化幼教生态体系。先后收购红缨教育和金色摇篮两大幼教品牌，一举将约2800家幼儿园纳入麾下，成为当时幼教行业内管理幼儿园数量最多的公司。

其中先后收购红缨教育100%，金色摇篮100%股份、可儿教育70%股份、鼎奇幼教70%股份、凯瑞联盟35%股份，分别花费5.2亿元、8.57亿元、3.85亿元、1.06亿元、2.63亿元，合计共21.31亿元。2015年财报显示，幼教板块在2015年度给威创股份带来1.89亿元新增营收，占公司总营收的五分之一。

对于细分市场的战略布局，威创股份董秘曾表示，儿童教育主要分为幼儿园教育、家庭教育和社会教育三大细分市场，由于幼儿园教育是刚需，在整个产业链中占据核心地位，不存在天花板，所以我们采用并购的思路运作，而社会教育和家庭教育市场空间相对有限，商业形态又较为分散，成熟企业较少，我们认为投资的机会大于并购。

威创股份跨界进入教育产业，慢慢逐渐形成“数字拼接墙业务+教育业务”双轮驱动的业务局面。当然还有还包括很多A股上市公司如秀强股份、电光科技等陆续通过收购并入幼儿园业务。

目前，威创股份旗下拥有金色摇篮、红缨教育、可儿教育和鼎奇幼教四个儿童教育品牌，其儿童成长平台业务主要包括幼儿园服务、幼儿园商品销售和多元儿童成长场景三大板块。截至2018年12月31日，威创股份旗下的儿童成长教育品牌共服务超过5500家幼儿园、超过700家儿童社区学校和儿童早教合作客户。

2018年威创股份(002308.SZ)年报显示，其完成营收11.69亿元，微增2.82%;净利润1.58亿元，同比下滑16.57%;扣非后净利润1.1亿元，同比下滑31.43%。其中幼儿园商品销售业务是指面向幼儿园提供教材、园服、玩教具等商品的销售。报告期内收入25,335.33万元，同比增长14.33%。

对于净利润下滑，威创股份给出了三点解释：1、公司在儿童成长平台上的投入使公司成本上升;2、数字拼接墙业务的销售收入和毛利下降;3、2018年支付金色摇篮超额激励费用0.25亿元，计入管理费用，即公司管理费用增加