今日中国恒大(03333.HK)、恒大汽车(00708.HK)、恒大物业(06666.HK)盘中停牌。截至停牌时，这三家公司分别下跌20.87%、18.21%、2.50%。

消息面上，中国恒大清盘案在香港高等法院再提讯。法官表示，中国恒大债务重组方案欠缺进展，公司资不抵债，正式颁令恒大清盘，并于今天下午开庭处理规管令事宜及颁布书面理由。

据证券时报，清盘呈请是香港法律体系下常见的追债手段，法院颁布清盘令，即宣告公司进入破产清算程序。这意味着，香港资本市场迎来了最大规模的地产公司破产清盘。负债2.4万亿元的中国恒大此前遭遇债权人申请清盘，为了延缓清盘多次表示准备新的债务重组方案，不过，由于债务重组方案进展缓慢，最终被法院颁令恒大清盘。

事实上，中国恒大即将接到清盘令的消息已经有迹可循。据香港司法机构官网消息，法官陈静芬定于1月29日下午就一项潜在的规管命令举行聆讯。此类规管令一旦生效，意味着法院将监管清盘程序，可能涉及任命清盘人。

此前曾多次延期清盘聆讯

上周还在努力化债

对于恒大而言，如要避免清盘呈请，办法就是完成债务重组。而为争取重组方案获得通过，中国恒大的清盘聆讯已经延宕已久，共经历了七次延期。

此前香港高等法院曾决定将把2023年12月4日作为中国恒大清盘聆讯的最后一次延后。不过彼时庭上，因申请一方突然表示，不会要求法庭颁布清盘令，且不反对中国恒大集团申请押后，使中国恒大再次获得了延期时间。

本次清盘令生效，或与新的申请人入局有关。有报道称，一个由主要海外债券持有者组成的特别小组，计划在聆讯中加入清盘呈请，这个临时债权人小组共持有超过20亿美元恒大及其担保的离岸票据。业内律师表示，此举增加了法院立即下达清盘令的几率。

此前恒大一直在推动重组方案，以期避免清盘。不过在2023年9月底、10月初，随着恒大地产、许家印先后被查，中国恒大无法满足新票据的发行资格，导致前期各方一直在努力推进的重组方案无法落实。自此以后，恒大一直没有公开新的债务重组方案。

在去年12月底的清盘聆讯前，中国恒大曾试图在最后一刻提出债务重组方案，以避免可能迫在眉睫的清盘。据悉，这份方案包括将境外债权人持有的部分债务转换为公司和两家香港上市子公司的股权，并以境外资产支持的不可交易“凭证”偿还剩余债务。不过，鉴于债务追回的可能性较低，且对恒大未来的担忧与日俱增，业内普遍认为，债权人不太可能接受恒大的新方案。

就在几天前，1月25日，该司还披露公告出售某项目公司权益。这份公告内容显示，中国恒大附属公司恒大地产集团粤东有限公司（转让方），与（其中包括）受让方汕头市恒耀房地产开发有限公司签订协议，转让方将其持有项目公司（汕头市恒明房地产开发有限公司）的65%权益转让予受让方，总代价为1.376亿元。作为交易的一部分，项目公司将免除转让方及其联系人对其的部分债务，金额为3.76亿元。公告中，恒大表示出售事项将盘活集团的项目，推动存续项目的复工复产，保障项目投资人、债权人、购房者合法权益和利益。

中国恒大最新披露，截至2023年11月末，恒大地产涉及未能清偿的到期债务累计约3163.91亿元；在10月底这一数字为3013.63亿元。此外，截至2023年11月末，恒大地产逾期商票累计约2055.37亿元。

在诉讼方面，截至2023年11月末，恒大地产标的金额3000万元以上未决诉讼案件数量共计2053件，标的金额总额累计约4900.69亿元；在10月底，这两项数字分别为2002件、4707.55亿元。2023年11月期间，恒大地产较10月底新增101条被执行信息，新增被执行金额合计约130.48亿元。

恒大地产2022年年报显示，公司总负债18338.19亿元，总资产14685.57亿元，已资不抵债。

恒大肖恩：已尽全力，非常遗憾

据21世纪经济报道，对此，中国恒大执行董事、行政总裁、恒大集团执行总裁肖恩回应称，对于此次境外清盘呈请，集团和中国恒大已尽全力抗辩。此前，集团支持、督促中国恒大及其顾问团队与各类债权人持续进行全面深入的交流，坚持市场化、法治化、国际化原则公平对待境内外债权人，积极推动境外债务重组，并从公司实际情况出发最大限度、公平保障境内外债权人的最大利益。

肖恩表示，尽管我们一直朝着修复、提升资产价值和业务活力的方向努力，但是，客观上集团经营面临巨大困难、资源极其有限，同时债权人初步投票情况并没有达到预期，且恒大地产已被中国证监会立案调查、集团实控人等因涉嫌违法犯罪被依法采取强制措施，公司也认为无法满足境外债务重组关键环节的相关法定条件，这些情况使得各类不确定性不断强化，以致债务重组方案最终难以落地。今天法院的裁决结果和我们的初衷相悖，对此我们只能表示已尽全力、非常遗憾。

接下来，集团将直面困难和问题，采取一切合法合规的措施，在保障境内外债权人合法权益的前提下，稳步推进集团业务正常经营，同时也将积极与清盘人沟通，依法配合清盘人履行相关程序，根据国际惯例、市场规则推进债务化解等工作。

肖恩强调，这次法院颁布的境外清盘令所涉主体是在香港上市的中国恒大。目前恒大集团及其他作为独立法人主体的境内外子公司管理运营体系保持不变，集团仍将努力尽一切可能保障境内业务和经营稳定，稳步推进保交楼等重点工作，维持物业服务品质不受影响，仍将全力保障平稳推进风险化解和资产处置，仍将尽力依法公平推进各项工作。

清盘或影响境外资产

专家：保交楼有法律保障

据财联社，根据香港相关法律，法院一旦信纳已符合《公司清盘条例》第177(1)条所载其中一项要求（包括公司无力偿还债务），便可对该公司发出清盘令。法院会考虑债权人的意愿以及公平公正原则。

在强制清盘期间，所有针对公司的诉讼程序及债权人的行动都会自动中止，除非法院批准此类程序开始或继续。此外，董事的权力将会被暂停，而受法院监督的清盘人将负责收回及变现公司资产、调查公司事务、裁定债权人的申索，以及从清盘产业中分配给债权人。一旦公司完成清盘，清盘人将向法院申请免除清盘人的责任及解散公司。

据每日经济新闻，有资深律师表示，中国恒大的清盘短时间内不会直接影响到恒大集团境内子公司，例如大家最为关注的恒大地产，中国恒大的破产清盘不会直接导致恒大地产破产，最多就是中国恒大持有的恒大地产的股权在破产清盘过程中或被处置。

此外，在境内，购房者依法拥有法定的“超级优先权”。去年4月20日，最高人民法院公布了《最高人民法院关于商品房消费者权利保护问题的批复》（法释[2023]1号）（简称《批复》），明确了商品房消费者以居住为目的购买房屋并已支付全部价款，主张其房屋交付请求权优先于建设工程价款优先受偿权、抵押权以及其他债权的，人民法院应当予以支持。同时，最高人民法院也指出，在房屋不能交付且无实际交付可能的情况下，商品房消费者主张价款返还请求权优先于建设工程价款优先受偿权、抵押权以及其他债权的，人民法院应当予以支持。

据21世纪经济报道，一位熟悉情况的法律专家表示，总的来讲，只要后续依法依规推进债务风险的化解，保交楼是有法律保障的，也就是俗话说的“天塌不下来”。这次法院的裁决，意味着尽管中国恒大此前全力清盘抗辩、推动债务重组，但仍由于其长期积弊甚重而被清盘，并可能最终导致该境外公司解散。虽然历史上仍有案例证明，公司能在清盘人主导下通过重新发起债务重组程序来争取撤销清盘令，但目前对中国恒大来说大概率只剩下理论上的可能。

“公正、平常、客观看待中国恒大清盘”

据21世纪经济报道，一位资深市场观察人士指出，现在的舆论场上有一些错误的观点，把恒大长期财务造假等违法违规甚至犯罪所导致风险大量积累的问题，混淆成房企的普遍问题，甚至试图把恒大出险扭曲成是对民营企业纾困不支持。这些错误观点在论据和论证上都存在明显硬伤。

上述观察人士认为，市场和舆论应该对民企国企一视同仁，在呵护企业发展、维护容错创新空间的基础上，把守法经营的“好孩子”和违法违规甚至犯罪的“坏孩子”区别开来。我们国家支持鼓励民营企业发展，就是要及时防止劣币驱逐良币的局面，要维护良好的营商环境就更不能对“坏孩子”野蛮发育、霸凌欺负“好孩子”的情况任之由之。

在该名市场观察人士看来，恒大的问题是“坏孩子”的问题，也就意味着我们应该以公正心、平常心、客观心看待企业涉嫌违法违规和这次恒大集团境外主体被颁令清盘的情况。

一方面，踩了法律红线了，挑战法律公平正义底线的，不管是公司经营蒸蒸日上还是清盘破产，没有例外，更没有“大而不能倒”。对于中国恒大，即使有部分债权人甘冒风险推动重组成功，恐怕也不是这家公司逃脱境内外法律责任的“免死金牌”，一样会被依法追责。

另一方面，这次被香港法院颁令清盘的是境外上市主体之一，在比较成熟的香港市场被清盘，总的来说是恒大集团长期大肆扩张、积累风险甚至违法违规所要面临的必然结果之一，符合市场惯例，也在预料之中。

此外，恒大集团主要业务都在境内，根据目前信息综合来看，涉及恒大的保交楼项目推进进展总体都算平稳，根据熟悉情况的业内人士透露，恒大房屋交付量已经接近八成，个别项目可能会有些困难，但相信在各方的推动下，房屋交付问题最终还是能够得到妥善解决的。

该名市场观察人士表示，恒大的问题确实严重，但市场不必过分焦虑。2023年11月27日，国家八部门联合印发支持民营经济25条举措，有力体现了我们不管在理念、制度还是执行层面，都在不断加大对民营经济的支持力度。同时，司法机关、监管部门和市场也在不断完善对破坏市场公平公正、违法违规甚至犯罪的企业和个人的惩治机制，两手抓来维护民营经济发展壮大的良好环境。